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香港連廊滑動(dòng)支座QRY多種期貨持倉(cāng)創(chuàng)歷史新高

連廊滑動(dòng)支座廠家對(duì)您說(shuō)：先生不應(yīng)該專教書(shū)，他的責(zé)任是教人做人

 　　今年年初以來(lái)，商品期貨市場(chǎng)進(jìn)入持續(xù)調(diào)整。盡管期價(jià)屢創(chuàng)新低，但有一些品種的持倉(cāng)量卻連續(xù)走高，橡膠(12630, 0.00, 0.00%)、螺紋鋼、鐵礦石等持倉(cāng)量近期甚至創(chuàng)出歷史新高。

對(duì)此，期貨業(yè)內(nèi)人士表示，商品期貨持倉(cāng)增加表明現(xiàn)階段資金分歧加劇，長(zhǎng)線資金入場(chǎng)意愿增加。

基本面看空VS做多資金抄底

     昨日，國(guó)內(nèi)商品延續(xù)反彈，整體持倉(cāng)水平維持高位。截至收盤，文華商品指數(shù)總持倉(cāng)量升至296萬(wàn)手，工業(yè)品持倉(cāng)水平創(chuàng)出歷史新高。其中，頗具代表性的是，橡膠期貨總持倉(cāng)達(dá)54萬(wàn)手，為上市以來(lái)新紀(jì)錄；黑色系品種中，螺紋、鐵礦石總持倉(cāng)量也都創(chuàng)出歷史新高。

      中信期貨研究咨詢部副經(jīng)理劉賓表示，近期以工業(yè)品為主的部分商品持倉(cāng)不斷增長(zhǎng)，或存以下三個(gè)方面原因：基本面偏弱觀點(diǎn)與技術(shù)面超跌觀點(diǎn)形成的碰撞，導(dǎo)致資金堆積形成博弈格局；前期偏緊的流動(dòng)性，近期在央行調(diào)控下逐漸得到改善，部分資金回流商品市場(chǎng)推高持倉(cāng)；二季度前期市場(chǎng)擔(dān)心國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)再度走弱，但從目前形勢(shì)看，宏觀悲觀情緒得到改善，而商品市場(chǎng)卻經(jīng)歷一段較大下跌，一些長(zhǎng)線資金配置需求有所增加。

      “以橡膠為例，價(jià)格不斷走低，而持倉(cāng)不斷增加，并創(chuàng)出歷史紀(jì)錄，足見(jiàn)多空博弈程度可見(jiàn)一斑。”劉賓表示，從橡膠基本面看，居高不下的庫(kù)存以及當(dāng)下仍處于產(chǎn)膠高峰期，而今年以來(lái)汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠減少等帶來(lái)的消費(fèi)疲軟，彰顯基本面仍然不看好的觀點(diǎn)；天膠價(jià)格從年初的22400元單邊下跌到最低12000元附近，跌幅接近50%，已經(jīng)基本回到去年行情啟動(dòng)前水平，技術(shù)上超跌明顯，這可能是投機(jī)資金看多較重要的支撐因素。產(chǎn)業(yè)內(nèi)資金和產(chǎn)業(yè)外資金激烈對(duì)抗，預(yù)計(jì)在多空沒(méi)有找到平衡的情況下，對(duì)抗升級(jí)繼續(xù)推高持倉(cāng)的概率仍大。

      上期所盤后持倉(cāng)報(bào)告顯示，昨日橡膠期貨前20名多頭期貨公司席位合計(jì)增持多單9747手，前20名空頭增持5775手空單。產(chǎn)業(yè)客戶較多的永安期貨席位以20989手空單持倉(cāng)排名空頭榜首位。

修復(fù)性反彈可期

      “從市場(chǎng)在大類資產(chǎn)的反應(yīng)看，當(dāng)前空頭已得到了較大程度宣泄，尤其是主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存周期已結(jié)束，被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存拉開(kāi)序幕。與往年相比，需求端比較平穩(wěn)，既沒(méi)有比往年火爆，但也沒(méi)有更差。可以看出，市場(chǎng)也正在消化利空消息。”海通證券期貨研究主管高上表示。

      在他看來(lái)，跌破年線后，市場(chǎng)多空爭(zhēng)奪將會(huì)十分激烈，考慮到系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放，庫(kù)存逐漸回落，“五窮六絕七翻身”或?qū)⒅噩F(xiàn)。股債期集體跌破年線后，金融監(jiān)管升級(jí)對(duì)市場(chǎng)壓力尚待釋放。預(yù)計(jì)商品期貨逐漸回暖，市場(chǎng)重回商品屬性，中期寬幅震蕩的可能性較大。

       黑色系品種是另一大資金博弈的焦點(diǎn)，螺紋鋼、鐵礦石等品種持倉(cāng)也在持續(xù)上升。永安期貨北京研究院院長(zhǎng)助理朱世偉稱，6月是鋼材(3032, 2.00, 0.07%)傳統(tǒng)淡季，如果需求轉(zhuǎn)淡，那鋼材期貨可能還會(huì)有一波下跌；如果需求仍然強(qiáng)勁，考慮到近期現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)降低，供應(yīng)的壓力可能影響不會(huì)那么大，目前期貨貼水幅度較大，未來(lái)期貨價(jià)格上漲的概率很大。

      高上也認(rèn)為，鋼市走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。“一方面‘地條鋼’專項(xiàng)督查，滬市線螺采購(gòu)維持高位，終端消費(fèi)助推。另一方面，6月需求將逐步轉(zhuǎn)淡，疊加金融監(jiān)管加強(qiáng)及房地產(chǎn)調(diào)控升級(jí)引發(fā)的悲觀預(yù)期，導(dǎo)致鋼市震蕩偏強(qiáng)。需求淡季削弱鐵礦石需求，礦價(jià)震蕩偏弱。而焦炭(1447,3.00, 0.21%)庫(kù)存高企，下行壓力加大。”他說(shuō)。

      不少專家都對(duì)商品期貨的修復(fù)性反彈較為看好，但對(duì)反彈的持續(xù)性保持謹(jǐn)慎。劉賓稱，從整個(gè)商品市場(chǎng)看，對(duì)中短期商品走勢(shì)或并不太悲觀，但中長(zhǎng)期可能還是偏弱為主。